郑棉期货
10月30日，中美元首在釜山进行会晤，深入交换意见，并达成许多共识。郑棉先扬后抑，CF2601高开至13640元/吨，午后下行，盘终上涨15点报收于13600元/吨。目前，全疆棉花采摘超过8成，皮棉供应持续增加，下游需求变化不大，新增订单数量不足，纺企开机率持稳，原料刚需补库。整体看，宏观情绪提振，产业面驱动有限，震荡思路对待。
纽约期货
10月29日，12月合约66.01美分，涨96点，3月合约67.51美分，涨91点；成交量67493手，增加28630手；中美元首定于10月30日在韩国会晤的官方消息给市场带来乐观情绪，谷物市场和油价受其提振整体上行，ICE棉花期货继续大幅上冲，主力12月合约结算价站上66美分。随着中美会晤的到来，市场对双方达成贸易协议的预期上升，同时美联储宣布再次降息25个基点，棉花市场底部或已经明确，短线有望保持回升态势。
棉价跟踪
10月30日，进口棉到港均价（M指数）75.12美分/磅，较29日涨0.99美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）12947元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13870元/吨；国内3128棉均价（B指数）14781元/吨，较29日跌6元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14878元/吨，较29日跌10元/吨；国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2601）906元/吨，较10月29日涨16元/吨。
棉市要闻
国内棉市
据青岛、张家港、南通等地部分棉花贸易企业反馈，受ICE棉花期货“五连阳”，而郑棉主力CF2601合约近一周来反弹表现乏力，国内棉花现货“一口价”、基差报价上调幅度又低于1月合约的影响，1%关税下（或滑准关税）进口外棉的成本与河南、江浙、山东等内地库新疆棉报价“顺挂”幅度持续收窄，巴西棉、澳棉、美棉、土耳其棉等竞争力有所下滑。
青岛某棉企表示，随着2025年11月至2026年1月份到港/入库的2024/25年度高等级高指标巴西棉数量不断增长（SM 1-5/32及以上，前期到港部分巴西棉资源存在等级稍低、马值略大等问题），澳棉及美棉出货受到的压力逐渐增大。
从部分贸易商报价来看，10月29-30日中国主港保税澳棉SLM1-5/32（强力28-29GPT）净重报价76.90-77.42美分/磅，保税澳棉SM 1-5/32（强力29GPT）净重报价82.15-83.40美分/磅；而保税2023/24年度巴西棉M 1-5/32（强力29-30GPT）报价约72.95-73.92美分/磅，2024/25年度巴西棉M 1-5/32（强力28-29GPT）报价76.36-76.86美分/磅，高于上年度陈棉2.50-3.90美分/磅，但稍低于澳棉SLM1-5/32的挂单/报价，1%关税下进口成本约13360-13450元/吨（滑准关税下进口成本14195-14260元/吨）。
目前，内地库新疆棉3129/3130B（断裂比强度29-31CN/TEX）新疆机采棉公重报价多在15150-15400元/吨（不包括东疆资源），考虑到净重、公重结算差异，目前1%关税进口巴西棉成本与新疆棉报价价差约1900-2300元/吨，仍处于偏高水平。而10月30日，青岛港清关人民币巴西棉M 1-5/32（2024/25年度新棉，强力28-29GPT）报价多在17450-17750元/吨，高于1%关税下进口巴西棉成本约4000-4400元/吨。
国际棉市
10月20-26日一周，国际现货市场基本没有变化，纺织厂询价采购仍然以随用随买为主，而且集中在具有竞争力的巴西棉。一些棉商注意到，中国对澳棉的一些高等级品种的询价增多，可能是现在可供应的合适品种数量不足的缘故。
印度市场这一周基本上没什么采购，排灯节期间纺织厂基本都休息，而且随着国内现货价格下跌和CCI轮出库存棉，市场关注点也转向了国产棉。值得注意的是，印度国内棉价下跌导致印度棉开始通过陆路口岸出口到孟加拉国。
排灯节前的几周，印度市场的对外询价还是比较积极的，采购包括所有能在12月底前到港的品种。例如，在截至10月17日的一周，印度采购了大约600吨澳棉SM 1-7/32，基差为2000点，装期为11月第一周。M 1-5/32级棉的基差为1500点，SLM级为1175点。同时，印度还采购了11月底到港的巴西M 1-3/16级棉在途现货，基差为1040点，SLM/SLM淡点污棉的基差略低125点。
目前，印度市场对进口棉仍有一定需求，但大部分都是在途的现货，能够在12月中到港，或者是港口的寄售棉。从目前来看，市场对美国与印度达成贸易协议比较乐观，如果能够实现，将为印度纺织品出口到美国铺平道路。
据棉商和贸易商反映，目前全球棉花出口仍然缓慢，纺织厂的利润非常微薄，棉花需求可能进一步下降。不过，即期现货成交一直都保持在一个低水平，纺织厂持续的低量采购可能说明两个现象——纺织厂的生意欠佳，或者工厂希望维持低库存。毋庸置疑，所有市场都将密切关注中美元首会晤的结果，围绕中美贸易协议的明确性和最终敲定的细节是各国制造商信心恢复的关键，可能是重振各类工业大宗商品未来需求的第一步。
（来源：中国棉花网）
