首开股份盈利能力持续恶化 三年亏损近150亿元

本报记者 吴静 卢志坤 北京报道

首开股份（600376.SH）近日发布的2024年年报显示，其多项核心财务指标呈现明显下滑。

作为北京国资背景的老牌房企，首开股份在房地产行业深度调整的第三年，交出了一份依旧“艰难”的成绩单：营业收入同比下降49.31%至242.13亿元，归母净利润亏损扩大至81.41亿元，较2023年亏损额增长28.43%。

《中国经营报》记者了解到，这一表现不仅创下首开股份上市以来的最大亏损纪录，也折射出当前房企在行业寒冬中的生存困境。

盈利能力持续恶化

2024年，首开股份营业收入同比近乎“腰斩”，从2023年的477.63亿元骤降至242.13亿元。其中，房地产开发业务占总营收比重高达95.8%，但去年仅收入231.87亿元，同比下降50.34%。

净利润方面，去年公司归母净利润为-81.41亿元，扣非后亏损进一步扩大至81.74亿元。

据了解，2022年时，首开股份迎来自2001年上市以来的首次亏损，当年营收479.21亿元，同比下降29.32%；归母净利润为-4.61亿元，同比下降274.81%。随后连续三年持续亏损，且亏损幅度不断加剧，2022～2024年累计亏损达149.41亿元。

毛利率方面，2024年，首开股份从2023年的11.22%降至4.8%，净利率更是降至-38.9%，同比降幅超200%。

据了解，这主要源于“以价换量”策略下销售价格承压，以及高地价项目结算导致成本高企。报告期内，首开股份北京地区项目毛利率仅为4.22%，同比下降7.69个百分点；京外地区毛利率4.91%，同比下降5.9个百分点。

根据财报，首开股份综合考虑房地产项目所在地的市场状况、项目自身的定位、开发及销售计划等因素，对房地产项目计提存货跌价准备30.81亿元，投资性房地产减值损失301.69万元，计提信用减值损失4.86亿元，总计计提资产减值准备35.7亿元，进一步侵蚀利润。

截至2024年年末，首开股份有息负债1161.97亿元，资产负债率74.4%，净负债率192.4%，均远超行业警戒线。去年首开股份长期借款下降31.22%，但应付债券增加5.87%，融资结构向短期债务倾斜。

尽管去年首开股份通过“白名单”项目获授信93.33亿元、发行186亿元债券实现债务接续，但融资成本下降48个基点至3.78%的成效，难抵整体债务压力。

在北京霸主地位失守

2024年，全国商品房销售面积同比下降12.9%，北京市场销售额下降15.5%。

首开股份在年报中坦言，2024年是公司发展史上极其困难的一年。在复杂严峻的外部形势下，公司在销售、资金、盈利、后续项目拓展等方面困难重重。

在此情况下，首开股份去年实现签约金额400.13亿元，同比下降34.97%；签约面积205.19万平方米，同比下降23.96%。

据了解，作为北京国企，首开股份原本深耕北京市场，其于2016年提出“根植北京，扩张全国”战略，当年新增的14块土储中有13块位于京外。2018年时，公司销售额突破千亿元大关。

但随后，各地政策调控层层加码，全国地市和楼市逐渐降温。由于此前向外拓展的区域多为房地产调控严控区，首开股份后续销售去化速度以及实际销售价格均不及预期。

与此同时，随着房地产市场深度调整，城市之间销售分化，房企在投资布局上纷纷聚焦收缩，北京市场凭借多年来稳定的销售规模和市场潜力成为企业必争之地。伴随着诸多全国布局的房企加码布局北京，首开股份在北京市场的霸主地位亦受到挑战。2019年，中海以280.9亿元销售额取代首开股份跃居北京市场销冠。

去年，首开股份作为大本营的北京地区收入同比下降61.59%至74.72亿元，远高于京外地区40.91%的降幅。

截至2024年年末，首开股份在京内拥有74个项目（总建面1660万平方米），但受限于土地成本高企和需求疲软，销售去化周期延长。

根据市场研究机构中指研究院统计，今年前3个月，首开股份在北京市场全口径销售额为33.6亿元，排名第11位；权益销售额为16亿元，排名第13位。

此外，去年首开股份在京外区域虽占比提升至68.4%，但82个项目（总建面2770万平方米）同样面临库存积压，存货与营收比例高达451.3%。

2024年，首开股份仅新增成都、北京2宗土地，总成本12.2亿元，较2021年高峰期（拿地30宗）缩水超90%。

截至去年年末，首开股份拟售、在售主要项目（含自持）156个，土地储备总量已降至4430万平方米，当期在建面积1000万平方米，开复工面积逐年下降，业务收缩态势明显。

销售市场的持续下滑加剧了首开股份的现金流压力。从2023年下半年开始，首开股份加快资产处置速度。先后出售自持多年的商业项目铂郡商街、璞瑅商街、首开广场，以及公寓项目北京联宝房地产有限公司61.5%股权。

随后首开股份又于去年出售3家珠海公司部分股权，以及北京天鸿集团烟台天鸿时代房地产开发有限责任公司全部股权，年内回笼资金超10亿元。

首开股份计划2025年实现签约金额278亿元、竣工面积203万平方米，较2024年实际完成额仍有较大差距。同时，战略层面将聚焦“保交付、控成本、拓新模式”，探索保障性住房、城市更新等政策红利领域，但转型效果尚待观察。

今年前3个月，首开股份实现签约金额63.90亿元，同比减少9.95%；签约面积达38.52万平方米，同比增加8.29%。

记者就业绩亏损及后续区域战略调整等问题联系首开股份方面，截至发稿未获回复。