方邦股份2024年报解读：经营承压，研发投入与风险并存

来源：新浪财经-鹰眼工作室

广州方邦电子股份有限公司2024年年报显示，公司在营业收入基本持平的情况下，净利润出现大幅下滑，经营活动现金流量净额也由正转负。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。

营收微降，净利润下滑显著

营业收入：基本持平，业务结构有变化

2024年，方邦股份营业收入为344,570,817.57元，较上年的345,149,314.31元微降0.17%，整体基本持平。从业务板块来看，电磁屏蔽膜销售收入192,185,760.96元，较上年同期上升8.04%；铜箔产品销售收入79,735,615.85元，较上年同期减少42.49%；挠性覆铜板销售收入22,741,020.84元，同比增长509.22%，成为业绩新增长点 ，但目前该业务毛利率为 -15.14%。

净利润：亏损扩大，多因素致业绩承压

归属于上市公司股东的净利润为 -91,642,742.25元，较上年的 -68,670,118.91元下降33.45%。主要原因包括：铜箔业务计提固定资产减值准备1566.78万元；电子铜箔行业竞争加剧，公司主动控制产品出货量；挠性覆铜板业务未达规模经济且受固定资产折旧影响处于亏损状态；持续研发投入但新产品贡献业绩尚需时间；对可能发生信用减值损失的应收账款单项计提信用减值1390.45万元。

扣非净利润：亏损加剧，核心盈利受挫

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -112,768,813.12元，较上年的 -85,851,515.65元下降31.35%。表明公司核心业务盈利能力面临较大压力，非经常性损益对净利润的影响相对较小。

基本每股收益：降幅明显，股东收益减少

基本每股收益为 -1.14元/股，较上年的 -0.86元/股下降32.56%。这意味着股东的每股收益减少，公司经营成果对股东回报产生了负面影响。

扣非每股收益：同样下滑，反映主业困境

扣非每股收益为 -1.40元/股，较上年的 -1.07元/股下降30.84%。进一步体现出公司主营业务盈利能力的下降，公司需着力改善核心业务的经营状况。

费用有增有减，研发投入持续加大

费用：整体有所上升，结构有变化

2024年公司总费用（销售费用 + 管理费用 + 财务费用 + 研发费用）为133,441,573.19元，2023年为122,499,285.91元，同比增长8.93%。

销售费用：略有增长，市场推广持续

销售费用为10,839,413.76元，较上年的10,035,117.93元增长8.01%。主要用于职工薪酬、业务推广等方面，表明公司在市场推广和销售团队建设上持续投入。

管理费用：小幅增加，运营成本上升

管理费用为56,387,721.07元，较上年的54,505,237.64元增长3.45%。增长原因可能与职工薪酬增加、业务招待费及中介服务费等支出有关，反映公司运营管理成本有所上升。

财务费用：增长明显，融资成本上升

财务费用为4,298,021.68元，较上年的2,395,355.03元增长79.43%。主要系本报告期融资增加对应的利息费用增加，以及存款利息收入减少，显示公司融资规模扩大，融资成本上升。

研发费用：持续增长，重视技术创新

研发费用为61,916,416.68元，较上年的55,564,575.31元增长11.43%，占营业收入比重达17.97%，较上年增加1.87个百分点。公司持续加大研发投入，围绕电磁屏蔽膜、挠性覆铜板等产品进行研发，新申请国内发明专利和实用新型专利共93项，体现了对技术创新的重视。

现金流表现不佳，经营投资筹资各有波动

现金流：整体流出，经营活动压力大

2024年公司现金及现金等价物净增加额为 -230,182,108.29元，表明公司整体现金流出，资金压力较大。

经营活动产生的现金流量净额：由正转负，经营压力显现

经营活动产生的现金流量净额为 -45,967,720.46元，上年为 -12,803,081.70元，降幅达259.04%。主要原因可能是销售商品、提供劳务收到的现金减少，而购买商品、接受劳务支付的现金以及支付给职工及为职工支付的现金等支出增加，反映公司经营活动面临一定压力。

投资活动产生的现金流量净额：流出减少，投资节奏调整

投资活动产生的现金流量净额为 -194,446,650.54元，较上年的 -227,707,465.91元流出减少14.61%。公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金有所调整，反映公司投资节奏的变化。

筹资活动产生的现金流量净额：大幅下降，偿债压力增加

筹资活动产生的现金流量净额为10,253,650.20元，较上年的76,802,550.25元下降86.65%。主要系本报告期偿付融资贷款增加，显示公司偿债压力增大，筹资活动现金流入减少。

风险与挑战并存，关注后续发展

可能面对的风险：多方面风险需关注

公司面临多种风险，包括尚未盈利及业绩大幅下滑或亏损的风险，受下游市场、竞争及研发等因素影响，2025年度仍可能持续亏损；核心竞争力风险，如知识产权被侵犯、核心技术泄密与技术人员流失等；经营风险，如毛利率下滑、产品结构单一、新产品推广及产能消化等问题；行业风险，新竞争对手进入可能加剧竞争；宏观环境风险，下游客户行业波动可能影响公司业绩。

董事、监事、高级管理人报酬情况：整体支出增加

报告期内全体董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为627.01万元，较上年有所增加。其中，董事长、总经理苏陟从公司获得的税前报酬总额为181.45万元，体现了公司对管理层的激励措施。

综合来看，方邦股份2024年业绩面临较大挑战，净利润亏损扩大，现金流压力较大。尽管公司持续投入研发，有望为未来发展奠定基础，但需有效应对各种风险，优化业务结构，提升经营效率，以实现业绩改善和可持续发展。投资者应密切关注公司在市场拓展、新产品研发及风险应对等方面的进展。

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